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  克日,无锡盛景微电子股份有限公司(以下简称“盛景微”)的科创板IPO审核已更新为“已问询”,保荐机构为光大证券(601788,股吧)。


  盛景微确立于2016年,依托自主设计的集成电路,主要从事电子雷管焦点控制组件及其起爆控制系统的研发、生产和销售,现在主要产物包罗电子延期模块及起爆器。

  电子雷管是一种具有高平安、可靠、精度高、天真性、易测性等诸多优势的导爆装置,作 zuo[为电子雷管的要害部件,电子延期模块及配套起爆器、管控系统属于手艺麋集型行业。近年来,下游客户对电子延期模块功耗、时钟精度、性能、可靠性及起爆器组网能力等要求不停提高。

  凭证申请质料,为牢固和提升公司主营营业,盛景微首次公然刊行召募资金〖jin〗拟用于延期模块研发及‘ji’产业化项目、研发中央建设项目和生长与科技贮备资金,投资金额划分为2.22亿元、1.79亿元和4.5亿元。盛景微称募投项目均围绕公司拓展焦点手『shou』艺的应用领域而开展,将有利于公司实现产物升级和产业化,而且提高公司手艺研发能力,增强公司竞争力。

  注重打造手艺优势,自主研发实力是难题

  作为一家专注于为民爆行业提供数码电子雷管产业化整体解决方案的高新手艺企业,盛景微注重手艺研发事情。而且,在谋划上,盛【sheng】景微接纳行业典型的Fabless模式,即自己专注于芯片的设计,晶圆制造、封装测试等环节主要通过第三方完成,因此,牢【lao】靠资产投入主要用于研发、制品测试所需。

  凭证招股书,盛景微近年来连续增添研发投入。数据显示,住手招股说明书签署日,盛景微已取得专利35项,其中发现专利8项;与子公司拥有适用新型专利26项;外观设计专“zhuan”利权专利1项。职员方面,研发及手艺职员37人,占员工总数的47.44%。

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  盛景微称,其已形成了包罗高压超低功耗芯片设计,高效、鲁棒的通讯“xun”校验机〖ji〗制、抗高袭击电子延期模块设计等在内的多项焦点手艺。得益于连续的研发投入,2018年至2020年各讲述期内,盛景微主营营业收入划分339.43万元、7,504.41万元和‘he’2.11亿元,年复合增进率达687.58%,出现快速增进趋势。

  不外值得注重的是,虽然盛景微在行业内已取得了一定的手艺优势,但现实上,其自主研发手艺实力似{si}乎还较偏弱。凭证招股书详细来看,在其取得的众多专利中,其中8项发现专利中有7项都是通过受让取得,在适用新型专利中,近一半也都由受让取得,除此之外,另有很大一部门的专利是上海先织拥有,后通过收购上海先织所持有。此外,虽然手艺职员占比处于较高水平,但数据显示,盛景微确立5年来,现在员工总数也仅为78人。


  谋划背后依赖雅化?未来生长显露风险

  与此同时,还需要注重的是,对于盛景微【wei】本次申请科创板上市,科创属性相关指标要求申请企业需知足形成主营营业收入的发现专利取得5项或以上。在上述受让取得的专利中,大多(duo)是来自于四川久安芯电子科『ke』技{ji}有限公司(以下简称“四川久安芯”)。


  而凭证公然资料显示,四川久安芯确立于2010年,首创股东之一为上市公司雅化团体的全资子公司雅化团体绵阳实业有限公司,其持股60%并对四川久安芯举行控制。现在,仍持有四川久安芯46%的股份。

  而且,提到(dao)雅化团体,就不得不指出另一个问题。为连系下游市场特点,盛景微长时间以来接纳大客户战略举行直销。现在,盛景微主要客户包罗雅化团体在内的海内着名民爆企业。数据显示,前五大客户近三年的销售占比划分为100.00%、99.85%和93.68%。其中,第一大客户雅化团体的销售金额划分为264.39万元、3,317.35万元和1.06亿元,占比划分为77.89%、44.17%和50.49%。

  也就是说,前五大客户基本上是盛景微营收的所有泉源,而且单就对雅化团体一家客户的营业就占了总营收的一半。可以看到,岂论是在焦点手艺的研发方面照样主要营收的泉源方面,盛景微的背后似乎多若干少有着雅化团体的影子。

  显然,上述情形并晦气于盛景微往后的生长。一方面,自主研发实力对于盛景微来说是其焦点竞争力,若是仍主要依赖购置专利而取得手艺,不仅会发生一定的用度成“cheng”本,也晦气于其长时间的〖de〗可连续生长。另一方面,若是后期雅化团体的谋划状态发生重大晦气转变、采购需求大幅下降、调整采购战略或向其‘qi’他同类供应商举行采购等,可能直接导致盛景微订单的大幅下降,从而对谋划业绩发生晦气影响。

  对此,盛景微在招股说明书中也示意,思量到其生产的延期模块也可应用于消防增雨弹、高端烟花爆破以及消费电子等其他领域,盛景微在未来战略上设计将对 dui[焦点手艺在更「geng」多领域的应用举行连续研发,并连续增添相关投入。而且,依托盛景微产物较好的质量和口碑,2020年头,拥有几十年历史的天下着名爆破公司法国Davey公司自动与盛景微追求互助,现在双方正在举行产物验证。因此,打开全球市场,扩展外洋客户也将是盛景微的未来战略之一。

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